La nota sui mercati
4 commenti
La nota sui mercati
Mi ricordo “germogli verdi”…
6 lug
ECONOMIA: erbacce tossiche
La famosa ripresa economica è pienamente scontata dai mercati finanziari. La maggioranza degli strateghi e degli economisti sembrano concordare sul fatto che l’economia americana si sta stabilizzando e inzierà a ripartire per la fine dell’anno, trascinando seco l’economia globale. Non a caso l’iperbole “grande depressione” che furoreggiava all’nizio dell’anno è stata ora sostituita [...]
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La nota sui mercati
Chi predica bene razzola male
29 giu
ECONOMIA: quando il nuovo scoppio?
”Gli USA sono di fronte ad una scelta: o raddrizzano il bilancio e restringono la base monetaria al più presto possibile non appena i rischi di deflazione svaniscono; oppure si creano le condizioni per una potenziale impennata dell’inflazione. E anche se la minaccia inflazionistica non si materializzasse c’è un altro potenziale [...]
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La nota sui mercati
Se l’economia è appesa a un filo
22 giu
ECONOMIA: appesi a un filo
Negli USA sono usciti i dati sui flussi finanziari nel primo trimestre 2009. Tra tutte le statistiche è quella che mi interessa di più, perchè rappresenta dati contabili nominali non alterati da stime ed indici di inflazione più o meno fasulli. Ne vengono fuori tre verità cristalline: 1) non c’è alcun [...]
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LA NOTA SUI MERCATI
Ripresa? Non esiste “l’enigma”
15 giu
ECONOMIA: nessun enigma
Il decennale USA questa settimana è stato trattato al 4% per la prima volta dallo scorso ottobre; ed è bene notare che si trova a 20 cts. sopra il livello del bund tedesco, dopo essere stato sempre più basso (un mese fa era inferiore di 20 cts.). I rendimenti ipotecari sono arrivati al [...]
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La nota sui mercati
La Merkel alza la voce con la Bce
9 giu
ECONOMIA: Angela si lamenta
Nonostante finora abbia seguito la linea comandata dal cupolone, a sorpresa, questa settimana Angela Merkel, il cancelliere tedesco, riportandoci indietro di un secolo esatto e dando evidentemente voce a una scuola di pensiero che nel suo paese combatte l’anglosassonizzazione del mondo, si è lamentata delle politiche monetarie ultralassiste e del ricorso [...]
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La Nota sui mercati del 31 maggio 2009
Fed in trappola e borse al bivio
1 giu
ECONOMIA: l’inflazionamento
Questa settimana ha fornito ampia conferma che è in atto un processo inflazionistico portentoso. Il dollaro ha perso un altro punto percentuale, l’oro si approssima a quota mille, il petrolio ha fatto un balzo di quasi il 10% ai massimi da sei mesi (con il maggior guadagno mensile dal 1999, +27%), l’indice Goldman Sachs [...]
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La Nota sui mercati
Chi spaccia la cicuta dell’inflazione
25 mag
ECONOMIA: Le mosse di Bilderberg
Bill Gross, il gran capo di Pimco, il più grande fondo obbligazionario del mondo, ha dichiarato questa settimana che “alla fine” gli USA perderanno il loro AAA rating, ma non subito. Gli USA, come la Gran Bretagna, hanno una prospettiva di deficit annui di almeno il 10% del PIl (ricordo per [...]
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La Nota sui mercati
La ripresa tra germogli e dubbi
18 mag
ECONOMIA: germogli verdi
L’operazione mediatica che ha campeggiato nelle ultime settimane è stata battezzata “germogli verdi”: i dati più recenti suggerirebbero che tali germogli di una primavera economica stiano veramente sbocciando.
Nonostante ci si muova sempre all’interno di un quadro di recessione globale, non ci sono dubbi che il ritmo della contrazione ha iniziato a rallentare alla fine del primo trimestre, anche in Europa e Giappone, oltre che negli USA ed in Cina. Globalmente le statistiche mostrano che il manifatturiero è in miglioramento
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La Nota sui Mercati
Non ci sono pasti gratis…
4 mag
ECONOMIA: il pasto gratis
L’ottimismo attuale si basa sulla convinzione che le banche centrali saranno capaci di ritirare la moneta stampata in eccesso, giusto in tempo per evitare lo scoppio dell’inflazione. E’ stupefacente che possa esserci ancora così tanta fiducia nelle banche centrali dopo il recente disastro, non capendosi come sia stato possibile che istituzioni talmente [...]
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La nota sui mercati
Borse dopate e crescita cinese
27 apr
ECONOMIA: l’eroina entra in circolo
A Wally l’indice VIX (che misura il rischio atteso) è sceso sotto quota 34 per la prima volta dal collasso della Lehman. L’indice settoriale “Morgan Stanley Cyclical” è salito del 7% questa settimana e si trova ora a + 85% dai minimi del 6 marzo; nello stesso periodo il settoriale delle [...]
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La nota sui mercati
La madre di tutte le cause
21 apr
Come ho avuto modo di dire più volte, la madre di tutte le cause della crisi e dell’implosione prossima ventura è l’avere tradito il principio della libera concorrenza. Non solo per quanto concerne le banche e l’istituzione del famigerato monopolio delle banche centrali; ci sono tanti casi emblematici, basti pensare – volendo sorvolare [...]
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La nota sui mercati
Tutta colpa della cattiva politica
13 apr
In omaggio alla Santa Pasqua, porgerò i miei migliori auguri con qualche breve considerazione , tramite questa Nota Speciale in cui mi asterrò dalla solita panoramica settimanale dei mercati. La tragedia in Abruzzo dimostra ancora una volta quanto sia importante essere lungimiranti e capaci di prevedere. La mia simpatìa va alla [...]
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La Nota sui mercati
Ma le borse torneranno a scendere
6 apr
ECONOMIA: febbre gialla
Inequivocabili giungono dalla Periferia del mondo i primi segnali del mastodontico processo di inflazionamento scatenato dai governanti. Basta guardare alle loro borse che dall’inizio dell’anno, mentre in Occidente ancora si celebravano mediaticamente le lacrime e il sangue della più grande crisi dal dopoguerra, hanno realizzato: Shanghai Composite+ 33% Taiwan Taiex + 20% il [...]
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La nota sui mercati
Più debiti, il disastro è assicurato
30 mar
MATERIE PRIME: in ordine sparso
Il quadro generale è abbastanza chiaro. Si è deciso di moltiplicare i debiti nel tentativo di uscire dalla recessione e di produrre grande inflazione futura per svuotare di valore reale tali debiti che toccheranno livelli senza precedenti storici. E’ una strada fallimentare che assicura solo disastri ancora più grandi nei prossimi [...]
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La Nota sui mercati
Stiamo male (checché ne dica Mediaset)
23 mar
La Nota sui mercati (22.3). MATERIE PRIME: partono al rialzo
“Sta di fatto che se, come discuterò più avanti, la borsa ha realmente iniziato un ciclo rialzista destinato a durare almeno un paio di mesi, esattamente come avvenne un anno fa, è molto probabile che anche le materie prime chi più chi meno dovrebbero andarle dietro, [...]
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La Nota sui mercati
Finalmente il rimbalzo delle borse
16 mar
Ampiamente prevedibile e previsto è arrivato il rimbalzo delle borse, più o meno alla stessa epoca dell’anno scorso, anche se le scuse con cui è stato giustificato sono risibili, a cominciare dalle dichiarazioni “ottimistiche” degli uomini meno credibili che ci siano in circolazione, vale a dire i capi di Citigroup, JPMorgan e Bank of America
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Economia
La Nota sui mercati
9 mar
MATERIE PRIME: salgono rame e petrolio
La settimana si chiude con -0,5% per l’oro (+6% da inizio anno), +1,7% per l’argento(+18%) -0,5% per il platino(+14%); mentre recupera ancora il 4% il petrolio (+3%) ma continua a perdere -6% il gas naturale( -30%); sorprende al rialzo il rame che incassa il 10% (+20%) e passa in testa [...]
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La nota del 2 marzo 2009
Dollaro rifugio e i “tremanti bonds”
2 mar
Si inizia a pieno regime fin da lunedì, con il probabile calo dei tassi australiano, con l’esito del summit sull’est europa, con gli indici manifatturieri sia in Europa (dove ci sarà anche l’inflazione), sia negli USA dove saranno resi noti i dati relativi a redditi e consumi delle famiglie, e spesa edilizia, oltre a esserci un paio di interventi di fed boys
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La nota del 23 febbraio
Cambi, Europa sull’orlo del baratro
23 feb
MATERIE PRIME: oro a mille
La settimana si chiude con un +5% per l’oro (+12% da inizio anno), +5% per l’argento(+26%) +3% per il platino(+16%); mentre perdono il 5% il petrolio (-11%) ed il gas naturale( -29%) accompagnati dal rame che lascia il 6% (+4%). L’indice generale CRB perde il 5% (-12%).
Oro dunque al primo [...]
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La nota del 9 febbraio
Salgono i rendimenti dei bonds
9 feb
MATERIE PRIME: salgono
Settimana di forte ripresa per le materie prime, soprattutto quelle industriali guidate dal rame (+11%), perchè è tornato l’appetito per il rischio, sulla scia di vari fattori: i mille miliardi messi sulle loro banche dai giapponesi, l’ipotesi di abolizione delle regole contabili che obbligano le banche USA a valutare ai prezzi di mercato [...]
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La nota del 2 febbraio 2009
Per la borsa il peggior gennaio di sempre
2 feb
MATERIE PRIME: il codice dell’Oro
Da qualche tempo il sistema delle correlazioni attorno a cui ruota il valore dell’oro è completamente cambiato.
Ricordo che di norma l’oro si muoveva in modo inverso rispetto al dollaro; ed in modo inverso rispetto ai rendimenti sui titoli di stato, il che implicava anche che spesso si muovesse come la borsa. [...]
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La nota del 26 gennaio 2009
I problemi dell’euro e la mina yen
26 gen
MATERIE PRIME: oro uber alles
L’oro è salito contro tutto e contro tutti, svincolandosi dalle solite correlazioni con il dollaro, con la borsa, con i rendimenti. Il movimento più importante della settimana è stato proprio il rialzo parallelo dell’oro e dei rendimenti sui titoli di stato, nonostante la borsa a nuovi minimi e il dollaro a [...]
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la nota del 19 gennaio 2009
Arriva il re (nudo)
19 gen
MATERIE PRIME: borsa dipendenti
Questa settimana il mondo delle commodities ha espresso una correlazione molto forte con la borsa, per cui nonostante il recupero della parte finale presenta un saldo negativo: l’indice CRB è sceso del 3,8% (-3,7% da inizio 2009). Il petrolio è sceso anche per l’aumento delle scorte americane , mentre il contango(differenza tra [...]
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La nota del 12 gennaio 2009
Settimana piena, borsa fra pausa e aborto
12 gen
MATERIE PRIME: salgono rame e platino
Il mondo delle commodities ha visto andamenti differenziati. Il petrolio è sceso fortemente nel finale tornando a 40 sulla scadenza febbraio, ma già sulla scadenza marzo il prezzo è 46 e nei mesi successivi quota sopra i 50. Questo fenomeno (contango) è normale perchè la consegna a termine evita immobilizzo [...]
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La nota del 5 gennaio 2009
Mercati mondiali in attesa
della macro-onda di rialzi
5 gen
MATERIE PRIME: anno horribilis
Le ultime sessioni del 2008 e la prima del 2009 hanno visto nel complesso un andamento positivo un pò per tutte le commodities con il petrolio risalito fino a 46 anche grazie al conflitto in Palestina, il quale ha sostenuto pure i preziosi con l’oro che conclude a 880. La positività è [...]
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La nota del 29 dicembre 2008
Speciale previsioni 2009
29 dic
Il cosiddetto “consensus” vale a dire l’opinione con cui la maggioranza viene imbeccata dall’industria finanziaria, riflette ciò che “si vuole” la gente creda, e per il prossimo anno è la seguente previsione: un primo semestre in cui si raggiunge il punto massimo della recessione globale, seguito da un secondo semestre in cui inizia una lenta [...]
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La nota del 22 dicembre 2008
Tassi azzerati ma borse in stallo
Le previsioni per la settimana
22 dic
MATERIE PRIME: petrolio a 34
Avevo appena finito di scrivere sette giorni fa (mentre il petrolio era tornato sui 50 dollari in vista del taglio della produzione dei paesi Opec) che le prospettive restavano negative e che si sarebbe potuto facilmente vedere quota 30: ebbene, il mercato si è comportato esattamente così. Nonostante il taglio annunciato [...]
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La nota del 15 dicembre 2008
l dollaro frena la corsa,
in borsa si attendono conferme
15 dic
MATERIE PRIME: il rimbalzo
Finalmente il focus si è rispostato sul rischio iperinflazione in seguito all’incredibile tasso di crescita della base monetaria americana, e il dollaro ha iniziato a svalutarsi trascinando – nonostante resti intatto il focus recessivo – anche le principali materie prime. Queste ultime del resto erano talmente ipervendute che un rimbalzo era assolutamente [...]
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La nota del 1 dicembre 2008
Torna la geopolitica
sulla materie prime
1 dic
MATERIE PRIME: torna la geopolitica
Per un pò la geopolitica nei mesi recenti sembrava essersi eclissata dalla attenzione generale; questa settimana ci ricorda che il rischio geopolitico resta un minaccia sempre presente, soprattutto adesso che la questione della presidenza USA è stata sistemata, e che si è scelto di procedere per la stampa di moneta a [...]
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La nota del 24 novembre 2008
La bolla delle obbligazioni
in attesa del “ringraziamento”
24 nov
MATERIE PRIME: oro forte
Settimana importante per l’oro, che ha dimostrato di sapersi svincolare dalle correlazioni che finora lo avevano penalizzato: è saltata infatti quella con il mercato azionario, quella con il petrolio, e quella con il dollaro. La domanda di oro è salita del 18% nel terzo trimestre, perchè i prezzi più bassi hanno incoraggiato [...]
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La nota del 17 novembre 2008
Borse, rimbalzo abortito
17 nov
Materie prime: il G20 e l’oro
In vista del G 20 del fine settimana, poi conclusosi con un prevedibile nulla di fatto, erano circolate voci di un ritorno al gold standard, cioè a un sistema valutario internazionale basato sull’oro. Come noto si tratterebbe di cosa sacrosanta secondo me, ma proprio per questo è sicuro che mai [...]
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La nota del 10 novembre 2008
Calano i tassi sulle obbligazioni
in attesa del G20 a Washington
10 nov
Da oggi una nuova rubrica a cura di Michele Spallino farà settimanalmente il punto della situazione dei mercati finanziari
MATERIE PRIME: il paradosso del petrolio
Il petrolio , dopo aver tentato ad inizio settimana di risalire verso quota 70 in scia alla borsa, è ripiombato a nuovi minimi, ed ormai punta verso quota 50. Assieme a lui [...]
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